4月16日，合盛硅业股份有限公司（下称“合盛硅业”，603260.SH）显露年报，2025年，公司达成买卖收入204.99亿元，比上年减少23.2%；净利润耗费29.91亿元，比上年减少271.84%；扣非净利润耗费31.13亿元，比上年减少302.07%。

　　值得宝贵的是，合盛硅业设立于2005年，2017年在上交所主板上市，2025年，公司由盈转亏，这亦然公司设立以来初度年度耗费。

　　为进一步了解合盛硅业巨亏原因及财务情况，《中原时报》记者致电公司董秘办，缺憾的是，电话无东谈主接听。

　　年报中，合盛硅业示意，公司事迹耗费的主要原因洽商于光伏业务板块，多晶硅行业虽在政策与阛阓协同作用下逐渐建造，但仍濒临短期需求不及、库存较高档挑战。在此布景下，公司光伏业务受多晶硅产线停产以及光伏组件产线产能诈欺率偏低等身分重叠影响，产生了较大的停工损失与运营耗费。硅业分会数据涌现，需求端，多晶硅厂家大批降负启动，全年国内多晶硅产量约为133万吨，同比大幅减少27.8%。

　　两大中枢居品毛利率双降

　　据了解，工业硅是有机硅和多晶硅的原材料。现在，合盛硅业主要居品包括工业硅、有机硅和多晶硅三大类，公司是行业内为数未几的能同期坐蓐这三大居品的企业之一。

　　记者了解到，2025年，三大工业硅主产区开工着落，全年国内工业硅产量约为420万吨。而罢休2025年末，合盛硅业工业硅产能为122万吨/年，产量占世界近29%。同庚，公司有机硅单体产能为173万吨/年，多晶硅产能为5万吨/年。

　　工业硅和有机硅是合盛硅业的两大拳头居品，财报涌现，2025年，公司工业硅销售收入全年为90.77亿元，占扫数主营收入的44.84%，较上年着落34.05%；有机硅销售收入全年为95.75亿元，占扫数主营收入的47.3%，较上年着落21.52%。

　　伴跟着销售收入的下滑，公司这两大居品的毛利率也出现了下滑，2025年，其工业硅居品举座毛利率同比着落9.62个百分点，有机硅毛利率同比减少4.94个百分点。

　　价钱方面，据了解，2025年上半年，工业硅在资格单边下行后触底触动，下半年略有反弹，但全年均价仍呈下行态势。据百川盈孚统计，2025年金属硅553#阛阓均价同比着落约27%，行业内企业毛利水平显耀下滑。

　　从公司居品的价钱来看，2025年，合盛硅业工业硅平均价钱为8198.51元/吨，较2024年11,174.75元/吨，着落了26.63%；硅橡胶平均价钱为10,901.07元/吨，同比缩短12.13%。

　　2025年第四季度出现回暖，公司工业硅和硅橡胶的平均价钱均出现高潮，分手上调了2.46%和2.15%。

　　但从单季度发扬来看，合盛硅业一季度盈利约2.6亿元，二季度耗费约6.57亿元，三季度盈利约7.57亿元，四季度大幅耗费约26.69亿元。

　　从观点数据想到，耗费或与原材料成本高潮相关。2025年，公司原材料矿石平均价钱同比着落32.98%，但四季度环比三季度高潮了24.54%，成本端压力显耀抬升。

　　流动性压力突显

　　财报涌现，罢休2025年末，合盛硅业的货币资金约20.47亿元，存货约71.09亿元、固定钞票约313.81亿元、在建工程约330.78亿元。公司一年内到期的非流动欠债58.24亿元，应答账款166.63亿元，短期借款53.93亿元，永恒借款162.11亿元。

　　中国企业成本定约副理事长柏文喜对《中原时报》记者示意，合盛硅业呈现出“重钞票、高杠杆、快推广”的财务特征，公司在建工程与固定钞票领域尽头，硅材料行业具有强周期性，面前，大领域投资需警惕行业下行风险。他还指出，公司资金链弥留，货币资金与短期有息欠债之间存在巨大缺口，流动性压力凸起。公司财务杠杆高有息欠债领域渊博，利息开销可能侵蚀利润。

　　记者宝贵到，2025年，公司财务用度约11.65亿元，同比增长30.67%。公司称，主要系借款用度化利息加多所致。

　　值得温煦的是，在年报发布的前几天，公司发布了一则出售钞票暨关联来去的公告。

　　合盛硅业称，为进一步握续聚焦中枢主业，优化产业结构，不息进步公司的中枢竞争力与盈利水平，合盛硅业控股子公司宁波阿尔法半导体有限公司拟将其握有的杭州中创智芯微电子有限公司（下称“中创智芯”）100%股权转让给宁海浪兴电子科技有限公司和宁波千誉微电子有限公司，本次来去金额为47,926.55万元。

　　据了解，本次出售的中创智芯溢价率为0%，该公司设立于2022年9月，这两年处于耗费情景。若“瘦身”生效，梗概能匡助合盛硅业“回血”，缓解一部分资金压力。

　　另外，需要说起的是，2026年1月，公司及相关包袱东谈主收到浙江证监局行政监管递次决定书。

　　其中提到了一笔大额投资。具体来看，2022年10月，合盛硅业控股子公司宁波合盛新材料有限公司与杭州市萧山区东谈主民政府坚硬《策略互助框架契约》，神色总投资约70亿元。2023年6月，公司与杭州市萧山区东谈主民政府、萧山经济手艺引诱区料理委员会坚硬补充契约，神色总投资加多至约110亿元。上述投资金额占公司最近一期经审计净钞票的34.55%和45.88%，公司未推行审议要领和信息显露义务。

　　公告指出，公司董事长罗立国、总司理罗烨栋、董事会文书高君秋违背了《上市公司信息显露料理办法》第四条、第五十一条的规则，对上述行径承担主要包袱。相关东谈主员还被出具警示函的监督料理递次，并记入证券期货阛阓诚信档案。

　　关于合盛硅业而言，2025年的初度耗费、流动性压力与合规问题，重叠行业周期性下行开云(中国)kaiyun网页版登录入口，均组成严峻挑战。若何聚焦中枢主业、优化财务结构、化解观点风险，成为这家“硅王”亟待处置的课题。